Tips rápidos:
Si la cuenta de clientes aumenta más que las ventas
CFO= > Mediocres todos los años
W.C aumenta igual que la facturación
Small caps muy promocionales o agresivas
Auditorias que no sean de las big four (auditores pequeños)
Demasiados ajustes contables
Retraso en presentación de cuentas
Comparar la evolución de ventas & cuentas de clientes / inventarios con la cifra de ventas.
Si hay un descenso de Net sales y aumento de cuentas de clientes + inventarios => Fraude
Cash Flow no miente!
Ir a la cuenta de clientes ; aumento de ingresos de forma ficticia, crean empresas pantalla , firman contratos con la empresa que cotiza a bolsa. La cuenta de clientes e registra al informe de ventas .
Cash Flow siempre negativo cuidado! El Cash Flow nunca miente, si siempre es negativo => FRAUDE
Muchos ajustes
Falsear el FCF : factoring
Cuenta de clientes inventada (Accounts receivable en Balance “Asset” , aun no cobrado), van a un banco y le entregan (FACTORING) banco te adelanta todo el capital. Si el banco no lo ve claro te exige FACTORING CON RECURSOS => Si el banco no puede localizar el que le ha hecho la factura falsa , tienen que devolver el capital.
En el CFO aparece Factoring (Discount account receivable)
Hay empresas no fraudalentas también que hacen FACTORING, sobretodo las de IT, porque se financian barato
7 reglas de los SH€NANIGANS:
1. Registrar ingresos demasiado pronto
2. Registrar ventas “dudosas” => empresas pantalla
Cuenta de clientes se dispara más que las ventas y poco Cash Flow
3. Aumentar beneficios con elementos no recurrentes
Revaluation asset (En REIT lo hacen)
4. Atrasar gastos en el tiempo => CFO NO engaña
Capitalizar los gastos = I+D , .. capitalizar & amortizar en 5 años
Al crecer necesitan WC , crecer igual que la facturación seria OK
5. No mostrar todas las deudas de la empresa
Filiales en países raros
Deudas a nivel local, no computan al headquarter
CFO mediocres todos los años
6. “Cookiejar”
Año muy malo, aprovisionamiento de Goodwill (Impairment), empresa pierde -300, pero dice que pierde -1500 M si en los años futuros necesitas cuadrar el desfase lo coges del “tarro de las galletas”
7. Adelantas gastos futuros
Años malos adelantas gastos futuros, es como el punto 6
Todo deja rastro:
Cuenta de clientes
CFO
Aumento de márgenes de beneficio
Nuevas líneas en estados contables (Imparment Goodwill, reevaluación de activos)
Cambios en las políticas de reconocimiento de ingresos y gastos
Capitalización de ciertos gastos
Investiga a los directivos:
Poca rotación de la cúpula directiva
Bajo perfil en los medios
Historial limpio
Sueldos moderados y basados en el rendimiento de la compañía a largo plazo
Moderados en sus comunicaciones con los accionistas
Demasiado bueno para ser verdad:
Cuidado con empresas que contratan auditores pequeños/desconocidos
Retraso presentación de cuentas
Márgenes muy altos a la media de la industria
Cotizar en países diferentes
Comparar el CAPEX/Ventas e la empresa y la media del sector
Cuidado con negocios muy novedosos o particulares.
Conceptos técnicos en los estados financieros
Asset ( Accounts payable + Inventories) van decreciendo cada año , los clientes te pagan en menos tiempo
Liabilities ( Accounts payable) van aumentando cada año, acuerdo con los proveedores de pagarlos más tarde
Lo de arriba mencionado sería todo OK!
W.C = Current Assets – Current liabilities = (Account receivable + Inventories) – Account Payable
Es como estar leyendo mis apuntes del curso de Alex!!! Me encanta!! Bienvenido a substack crack!!